Por Dennis Gonzalez Jr., Esq. — Ex fiscal de Miami-Dade • 23 de octubre de 2026

Usted tiene un negocio en Miami, invierte desde Latinoamérica o promueve un proyecto cripto. Llega una carta en inglés de la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (la SEC). ¿Citación o aviso Wells? Le explicamos la diferencia y qué hacer primero.

Citación (subpoena) o aviso Wells: no es lo mismo

La citación de la SEC exige documentos o testimonio. Según el Manual de Ejecución (Enforcement Manual) de la División de Ejecución de la SEC, la Comisión emite una orden formal de investigación que designa a ciertos funcionarios y los autoriza a tomar juramentos, citar testigos y exigir documentos. El mismo Manual aclara que esa orden no significa que se haya determinado que hubo una violación. Una investigación abierta no es una acusación.

El aviso Wells es otra cosa, y es más grave. El Manual lo describe como la comunicación que le informa a una persona que el personal de la SEC llegó a una determinación preliminar de recomendar que la Comisión presente una acción o inicie un procedimiento en su contra. En otras palabras: el personal decidió, de forma preliminar, recomendar un caso de ejecución contra usted. La Comisión todavía no ha decidido.

Las primeras 48 horas

  1. No lo ignore. El Formulario 1662 de la SEC, que el personal entrega con sus citaciones, advierte que si usted no cumple, la Comisión puede pedirle a un tribunal una orden que lo obligue.
  2. No hable del tema sin abogado. Ni con la SEC, ni con socios, empleados o familiares, aquí o en su país, hasta tener abogado. El mismo formulario dice que usted tiene derecho a estar acompañado, representado y asesorado por el abogado de su elección.
  3. Preserve todo, también lo que está fuera de Estados Unidos. Guarde cada documento, archivo y mensaje, dondequiera que esté. El Manual indica que los avisos de preservación de la SEC deben cubrir los mensajes en cualquier plataforma o aplicación, incluidos teléfonos y tabletas personales. Piense en WhatsApp, correos personales y archivos contables guardados en otro país. Desactive el borrado automático.
  4. No destruya, mueva, oculte ni cambie documentos. El Formulario 1662 cita la ley federal (18 U.S.C. § 1519) que castiga a quien altera, destruye, oculta o falsifica un registro con la intención de obstruir una investigación.
  5. Anote cada plazo que aparezca en la carta y entréguela a su abogado ese mismo día.
  6. Revise sus seguros. Si usted o su empresa tienen una póliza de directores y ejecutivos (D&O) u otra similar, lea los requisitos de aviso y pídale a su abogado que notifique a la aseguradora.

La respuesta Wells: usted decide si la presenta

La regla de la SEC, 17 C.F.R. § 202.5(c), permite que una persona involucrada en una investigación presente, por iniciativa propia, una declaración escrita con sus intereses y su posición. En respuesta a un aviso Wells, eso se llama una respuesta o presentación Wells.

El Manual dice que el aviso Wells debe fijar límites razonables a la presentación, incluido, si no hay limitaciones de tiempo, un plazo de cuatro semanas para presentarla, y que las presentaciones escritas normalmente deben limitarse a 40 páginas sin contar anexos. Su plazo real es el que dice su aviso.

Presentarla es una decisión estratégica. El Manual indica que el aviso debe advertirle que la SEC puede usar su presentación en cualquier acción o procedimiento que inicie, y que terceros podrían obtenerla según la ley aplicable. El Formulario 1662 agrega que el personal de la SEC rutinariamente busca presentar estas declaraciones como prueba en los procesos de ejecución de la Comisión, cuando lo considera apropiado. Y el Manual dice que una oferta de acuerdo no puede incluirse en una presentación Wells. Puede convencer, o convertir sus palabras en evidencia.

El riesgo penal paralelo

La SEC lleva casos civiles. Pero su propio Manual reconoce que los procesos civiles y penales paralelos no son raros. El Formulario 1662 dice que la Comisión con frecuencia pone sus archivos a disposición de otras agencias del gobierno, en especial de fiscales federales y estatales, y que puede compartir información con autoridades policiales y reguladores financieros extranjeros. Para quien tiene cuentas, empresas o familia en otro país, eso importa.

Además, la regla 17 C.F.R. § 202.5(f) aclara que un acuerdo con la SEC no resuelve cargos penales, porque esa autoridad le corresponde al Fiscal General y al Departamento de Justicia, no a la SEC.

Aquí entra la Quinta Enmienda. El Formulario 1662 advierte que lo que usted diga puede usarse en su contra en procesos administrativos, civiles o penales, federales, estatales, locales o extranjeros, y que usted puede negarse a dar información que pueda incriminarlo. Pero según el Manual, ese derecho no protege a una entidad colectiva, como una corporación, y en un litigio la SEC puede pedir que se saque una inferencia en contra de quien se negó a declarar amparándose en ese derecho. Cuándo hablar se decide con un abogado.

Si usted no es ciudadano estadounidense, un caso penal también puede afectar su situación migratoria y sus planes de viaje. Consulte a su abogado antes de viajar. Vea Consecuencias migratorias.

Por qué importa la visión de un ex fiscal

Dennis Gonzalez Jr. es ex fiscal de Miami-Dade, con experiencia en litigio. Ha defendido casos de fraude fiscal, fraude bancario, fraude electrónico (wire fraud), narcotráfico y lavado de dinero. La formación de un fiscal hace las preguntas que importan en el lado penal: qué se puede remitir, qué se puede acusar y qué prueban sus propias palabras. Y lo atendemos en español.

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Fuentes oficiales (en inglés; leídas y guardadas el 23/10/2026):

  • 17 C.F.R. § 202.5 (eCFR, vigente al 22/10/2026): https://www.ecfr.gov/current/title-17/chapter-II/part-202/section-202.5
  • SEC, División de Ejecución, Enforcement Manual (24 de febrero de 2026), §§ 2.2.3, 2.3, 3.2.2, 4.1.3, 5.2.1: https://www.sec.gov/files/enforcementmanual.pdf
  • SEC, Formulario 1662 (SEC 1662 (09-25)): https://www.sec.gov/files/sec1662.pdf

Este artículo es información general, no asesoría legal, y leerlo no crea una relación abogado-cliente. Dennis Gonzalez Jr. tiene licencia en Florida y Texas.